港股在18,000點水平徘徊，靜了一段時間的中石化冠德（934）則開始默默冒起，不單去年業績省鏡，且佳績還有延續勢頭，加上PE派息吸引，未來應還有最少50%上力空間！

0934連年發展積極，經過早兩年跟母公司資產轉換後，現主業原油碼頭及儲存服務，提供原油運輸、卸貨、儲存及其他油輪碼頭服務，業務（包括通過其合資公司及聯營公司）於中國、歐洲及中東進行。另有船舶租賃及運輸服務，提供船舶租賃服務作液化天然氣運輸。去年8月又同上海中遠海運液化天然氣投資計劃通過注資方式、按比例進一步投資於中國能源運輸投資公司，後者為兩者合營，注資額分別達9,530萬及9,920萬美元以保49及51%股權關係，意味未來收入又會大漲。

業績無可挑剔，2022年豐收後，去年收入6.1億元，純利12.99億元，增長1.99倍，每股盈利52.23仙，末期息15仙，上年同期派12仙。中信証券首次給予評級已非常正面，預測2024至2026年純利將達到13.7億、14.6億及14.6億元，指其為中石化（386）旗下石化倉儲物流公司，在中國內地擁多項原油碼頭及石化倉儲資產，各業務收入及利潤表現穩定，隨着逐步剝離不良資產，憧憬未來盈利穩中有升，手頭現金又充足，預期未來派息有提升空間。

息率6厘幾，每股NAV又6厘幾元，再加上大大舊現金在手，中期目標6元一d唔過分，連年資產置換後，是否又會有其他新後著？今年又會中信証券予以6.2元目標評級，絕非無的放矢！
 
高山行

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