德國房地產市場正面臨數十年來最嚴重的危機，國際投資者紛紛避之不及，這可能加深這個歐洲最大經濟體的衰退。根據法國巴黎銀行房地產公司的數據顯示，今年第一季度，外國買家佔商業地產購買量的比例僅為35%，這是自2013年以來的最低水平，並且與2020-2021年之前的水平相比，銷量下降了70%。

多年來，低利率、廉價能源和強勁的經濟維持了德國房地產行業的繁榮，該行業每年為德國經濟貢獻7300億歐元（約合7935.1億美元），約佔德國經濟產出的五分之一。然而，當猖獗的通貨膨脹迫使歐洲央行迅速提高借貸成本時，這種繁榮戛然而止。房地產融資枯竭，交易失敗，項目停滯，大型開發商破產，一些銀行搖搖欲墜。該行業呼籲柏林進行干預。根據VDP銀行協會的數據，繼2023年下跌10.2%之後，德國商業地產價格在2024年的前三個月又下跌了9.6%，預計未來還會有更多的痛苦。曾幾何時，德國是歐洲穩定的燈塔，人們蜂擁到這裡購買房產。然而，如今這個經濟引擎出現了問題，不再是投資者眼中的閃亮新事物。

法國巴黎銀行的數據顯示，2023年，外國投資者佔德國商業地產交易量的37%，為過去十年來的最低水平。這一比例在第一季度進一步下滑至35%。儘管高利率給全球房地產市場帶來了壓力，但今年3月在法國戛納舉行的全球房地產行業精英年度聚會得出的結論是，德國受到的打擊尤其嚴重。

高昂的能源成本、疲弱的全球需求、向淨零經濟的顛覆性轉變，以及來自中國日益激烈的競爭，都讓人們對德國的經濟模式產生了質疑。一些高管說，德國歷史上強大的工業基礎即將崩潰。德國經濟專家委員會上週下調了預期，預計今年德國經濟幾乎不會增長，而德國總理朔爾茨則談到了“前所未有的挑戰”。

而德國房地產市場的前景依然黯淡。歐洲央行不久之後將敦促幾家德國貸款機構增加房地產貸款違約準備金，此舉料將影響這些銀行的利潤。

而高息環境，除了美國地區銀行外，其他地方銀行亦受到影響。與矽谷銀行處境相似，日本第五大銀行Norinchukin Bank宣布，將出售超過10兆日圓（630億美元）的美國公債和歐洲債券。6月18日，日本銀行農林中央金庫（Norinchukin Bank）宣布，將出售規模超過10兆日圓（630億美元）的美國公債和歐洲債券，以彌補巨額未實現損失。美國聯邦存款保險公司(FDIC)每季都不斷提醒市場的那樣，美國銀行業仍然承受着超過5000億美元的未實現損失，這是由於利率大幅上漲導致銀行的長期固定收益資產被打壓，使其交易價格遠低於票面價值，並迫使銀行想出創造性的方法來掩蓋這些鉅額損失。

那麼我的問題是，全球銀行，包括亞洲地區，承受着多少的未實現損失?

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